行情不好，闲钱如何薅点“小羊毛”？这款基金产品卖火了，五问五答看同业存单指数基金

发布时间：2025-07-06 21:05:21 来源：主忧臣辱网 作者：时尚

财联社（北京，小羊毛记者 黎旅嘉）讯，行情闲钱从2021年11月首批6家同业存单指数基金的不好获批，到现在的何薅热卖，仅仅数月时间，点款单存单指数基金就成了当下机构销售的基金金“香饽饽”。截至目前，产品此类产品均已运作超过2个月，卖火均获得正收益。问答

“您有余额可以都买了，看同行情来了赎出来也很灵活，业存行情不好就薅点小羊毛。数基”财联社记者近两日就接到了券商客户经理这类的小羊毛推荐话术。

6只产品成立以来，行情闲钱均保持着正收益，不好这正成为了弱市下被重推的原因。“我们也推固收+产品，但这类产品参差不齐，我们一般以同业存单为抓手，客户体验会好一点。”上述券商投顾谈及销售重点时谈到。

除了首批6家，入围的公募正在增多。泰康资管就是其中一家，证监会于2月22日接收关于泰康资产管理责任有限公司的《公开募集基金募集申请注册—泰康中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金》材料。

在近期的震荡行情中，资金避险的需求日益增加，去年年末刚刚成立的6只同业存单指数基金也成为避险首选，以致该类基金“卖到脱销”。在此背景下，上述基金也纷纷开启限购。

2021年12月首批同业存单指数基金成立，要求投资于存单的比例不低于基金资产的80%，均跟踪中证同业存单AAA指数，指数的久期为162天（超过货币基金的监管上限为120天）、年化收益率为3.05%（超过中证货币基金指数的2.35%），基金杠杆率最高可为140%（高于货币基金的监管上限120%）。

“未对AA+以下的信用债投资作出限制，在跟踪误差允许的范围内，产品的收益优势突出。结合收益和持有期条款设置，存单指数基金对流动性要求略低、但追求增强收益的低风险客群有较大吸引力。”华创证券认为。

多只存单基金忙“限购”

2月17日，富国基金发布公告称，富国中证同业存单AAA指数7天持有期基金总规模上限为100亿元人民币，在开放日常申购业务过程中，若当天总规模超过100亿元，将对当天有效申购的金额进行“按比例确认”分配，以保证规模不超上限。2月16日有效申购的确认分配比例为65.1165%，也即有约1/3的申购金额被退回。同日，富国基金还发布了暂停申购的公告，决定自2月17日起暂停接受该基金的申购、转换转入及定期定额投资业务申请。

进一步而言，截至2021年四季度末，富国同业存单AAA指数基金规模仅17.92亿元。上述公告也意味着，在年初以来的一个半月里，富国同业存单指数基金的规模增加了82.08亿元。

不仅是富国同业存单指数基金，今年1月20日前后，鹏华、富国基金也发布了对公司旗下同业存单AAA指数7天持有期基金进行规模控制的公告，将基金管理总规模上限设置为100亿元，并根据基金运作情况，对基金的规模上限及控制措施进行调整。

此外，首批发行的同业存单指数基金中，华富、中航、惠升基金等也都发布了调整大额申购的公告，单日单个基金账户累计的申购、定投及转换转入基金的金额限制为5万元、10万元、500万元不等。

2月10日，南方基金业发布了限购的公告，称为更好地维护基金份额持有人的利益，自2022年2月10日起，南方中证同业存单AAA指数7天持有期基金将调整存续过程中的基金资产净值上限，并对基金规模进行控制。

由“不看好”到“主推”

作为一种全新的创新基金，同业存单指数基金有着低风险、流动性好、买卖零费用等优势。相对适合低风险偏好的投资者，可以满足家庭日常现金管理、闲钱的投资需求。而年初至今的震荡市场中，资金对于避险的需求相对增加。

Wind数据显示，6只同业存单指数基金自去年12月份成立以来，至今的回报率均为正。其中，富国同业存单指数基金成立以来回报率最高，超过0.7%。南方同业存单指数基金成立以来回报率最低，为0.45%。

此外，目前同业存单指数基金的收益率高于“宝宝”类的货币基金，这也是同业存单基金火了的一大原因。

数据显示，近期货币基金的7日年化收益率持续走低。自2月19日起，规模最大的天弘余额宝的7日年化收益率再度跌破2%，当前的7日年化收益率为1.9830%。这是其继2020年4月之后又一次“破2”。

值得注意的是，天弘余额宝并非个例，2月22日，已公布收益率的688只（份额分开计算）货币基金平均7日年化收益率为2.0058%，中位数为2.0350%，较春节前双双下滑，其中接近五成产品的7日年化收益率不足2%。

对此，有业内人士表示，近期货币基金收益率“破2”，而同业存单基金具备“短久期、低波动”的特点，且收益率又高于货币基金，将产生一定的替代作用。

Wind数据显示，截至2月21日，今年1月和2月新成立公募基金数量分别为99只和7只，发行份额分别为929.46亿份和24.09亿份；而在2021年1月和2月，上述两组数字分别为162只和120只，5661.65亿份和3119.91亿份。不难发现，无论是数量还是规模方面，今年新发基金热度都出现了大幅下降。

由于公募基金整体业绩遇冷，新发基金热度大幅下降，渠道端销量也出现了显著下滑。一方面，赚钱效应下降之后，新资金短期进场的意愿显著下滑。Wind数据显示，截至2月21日，仅有17只主动管理股票基金收益为正，市场平均收益率为-7.55%。另一方面，由于净值下滑，不少投资者短期套牢，“赎旧买新”等难度加大，对于券商而言，上述产品代销的主要路径均难以推进。

因而，对于不少券商而言，寻找新的代销策略形成突围成为当下的现实打算。事实上，根据记者了解，当前也已有部分渠道开始以客户持有体验为出发点，针对“固收+”产品和存单指数基金进行推广。

同业存单指数基金五问五答

（以下内容来源：）

Q1：参与存单指数基金投资的基础知识点？

A：投资者应首先了解产品费用、流动性、限额等基础要素：0申购费，0赎回费（需持有7个自然日）。

持有满7个自然日后，可以随时赎回，无需滚动持有。

Q2：与其他流动性管理产品相比，存单基金收益和风险如何？

A：存单指数基金的风险和收益介于货币基金和短债基金之间。

和货币基金相比，存单基金的久期限制和杠杆限制相对宽松；

和短债基金相比，存单基金的信用风险相对较低。

Q3：6只基金跟踪同一指数，表现差异的原因是什么？

A：首批鹏华、南方、富国、中航、华富、惠升等6只存单指数基金，投资范围基本一致，业绩比较基准为：中证同业存单AAA指数收益率×95%+银行人民币一年定期存款利率（税后） ×5%。

从运作2个多月的结果看，6只产品整体净值涨幅最高为0.72%，最低为0.45%，呈现出一定差异。

业绩表现取决于几点：

第一，指数复制方式为取样复制，各个管理人所取成份券不同；

第二，久期差异；

第三，杠杆率差异；

第四，存单以外部分的投资策略和品种。

拉长时间看，由于投资范围和久期杠杆的约束，同类产品的收益差异趋于收敛。

每家公司的运作理念有差异，部分公司较偏好业绩弹性，部分公司更重稳健，力争让每天新参与客户收益不为负。

Q4：存单指数基金后续有无新产品供应？

A：据交流，至少有数十家基金公司上报了此产品，假以时日可能各基金公司“人手一只”，满足投资者一部分现金管理需求。

Q5：周五或长假前申购，是否“不合算”？

A：不考虑假期因素，周一申购最快下周一可赎回，周二申购最快下周二可赎回，周三和周四均依次类推。周五申购的确认日为下周一，因此在持有期上多了周六和周日两天。

但和货币基金不同的是，存单基金为净值型产品，周五申购以周五的净值确认，周六、周日底层同业存单的利息收入会在周一的净值上一次性体现（假设周一同业存单价格没有大幅波动），并不会“白白”持有。长假前申购也有类似效果。

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