造假质疑持续发酵 多家光伏逆变器企业股价大挫

发布时间：2025-07-07 00:36:49 来源：主忧臣辱网 作者：探索

每经记者 张宝莲 每经编辑 董兴生 

今年以来，造假质疑A股光伏板块中，持续挫逆变器子板块走出独立行情。发酵而近两日，光伏光伏逆变器行业却陷入了海外销售数据造假的逆变漩涡中。

Wind金融终端显示，器企8月31日，业股光伏逆变器指数（884977.WI）大幅回撤。造假质疑其中，持续挫大跌20%，发酵下挫12%、光伏下跌10.6%，逆变位列跌幅前三。器企

关于光伏逆变器行业造假争议，业股8月31日下午，造假质疑《每日经济新闻》记者通过电话分别询问了锦浪科技（SZ300763，股价232.46元，市值863.2亿元）、阳光电源（SZ300274，股价111.80元，市值1660亿元）、固德威（SH688390，股价303.65元，市值374.1亿元）以及古瑞瓦特。

其中，锦浪科技并未在被质疑之列，在电话中，公司工作人员表示：“公司数据肯定是真实的，逆变器行业内造假的传闻没听到过，对其他公司不好评论。”阳光电源董秘办工作人员则表示，公司数据不可能造假，所谓“数据交叉”的情况之一是公司有海外产能。

工作人员在泰国罗勇府的水上漂浮式光伏电站检查电缆，中国华为公司为其提供光伏逆变器及智能数据采集器等重要设备及技术支持 新华社图

阳光电源：公司数据不可能造假

8月31日上午，阳光电源回应光伏逆变器行业销售数据争议时表示，公司数据不可能造假，海关数据与公司数据有交叉，但两者并不能完全对等。

对于这一解释，市场似乎并不买账。8月31日，公司收盘价111.4元，下跌12.48%。截至8月31日，阳光电源PE （TTM）为95.8，公司上半年实现净利润9亿元，相比于近1700亿的市值，有投资者质疑目前公司估值过高。

当日收盘后，对于“数据交叉”的涵义，记者致电阳光电源董秘办咨询时，相关工作人员表示，“数据交叉”的一个情况是“公司在海外有产能，有海外工厂”。

锦浪科技：公司数据肯定真实

8月31日，光伏逆变器板块整体下挫。锦浪科技虽未被卷入造假风波，但其股价当日跌去了10.6%，跌幅排名位于Wind光伏逆变器指数成分股第三。

根据Woodmac和IHS等第三方咨询公司统计，全球前十大逆变器品牌中，中国品牌独占六席，分别是阳光电源、固德威、锦浪科技、（SZ300827，股价54.38元，市值129.2亿元）、华为和古瑞瓦特。其中，华为、阳光电源、锦浪科技和古瑞瓦特等4家国产逆变器企业已经成功占据2021年全球逆变器出货量前四。

8月31日下午，记者以投资者身份致电锦浪科技董秘办，工作人员显得有些震惊：“上市公司怎么可能造假？”对方进一步强调：“公司数据肯定真实，行业造假传闻没听到过，对其他公司不好评论。”

在谈到公司上半年出货量情况时，对方表示，上半年主要出口地在欧洲，2022年的订单一直是溢出状态，公司也在积极扩产。

固德威：媒体报道内容不属实

固德威是本次被质疑造假的企业之一。在近期一篇名为《调查|逆变器全行业数据造假？古瑞瓦特、固德威、首航新能海外销售之谜》的公众号文章中，固德威被质疑海外业务销售数据的真实性。文章提到，公司“2021年全年在所列38个国家和地区共销售2053单，贸易总额为3490.48万美元。以此计算，固德威在上述38个国家和地区的销售总额约为2.25亿元人民币。”

该文章称，根据其能够统计到的38个国家海关订单数据汇总起来，占固德威海外年总营收的13.24%。公司此前披露，2021年，海外销售总额为17亿元人民币。也就是说，38个国家和地区的海关订单数据和公司披露的海外销售额存在较大差异。

固德威此前公告披露，公司在德国、英国、澳洲、荷兰、韩国、日本、美国等多个国家或地区积累了众多优质客户，形成了长期稳定的合作关系。在此前回复投资者提问时，固德威表示：“公司2021年欧洲地区收入占该年度营业收入比约为30%。”而前述文章统计的38个国家和地区，德国、澳洲、荷兰、韩国、日本均不在其中。

8月31日，固德威股价大跌20%，创下上市以来最大单日跌幅。截至收盘，固德威股价报312元，总市值384亿元。龙虎榜数据显示，8月31日，卖出固德威金额最大的前五名中，有4家机构专用席位。经统计，机构席位卖出净额为2.85亿元。

为向公司求证，记者致电固德威董秘办，但电话未接通。随后，记者发去采访函，截至发稿，尚未收到回应。

8月31日晚，固德威发布澄清公告，公司表示：2022年8月29日，有关媒体在网络发布相关文章。公司第一时间关注到上述报道并立即开展了认真核查，经核实，以上媒体报道内容不属实。

此外，记者还致电古瑞瓦特财务部，工作人员表示：“我这边不对外回答问题。”记者询问财务总监等相关负责人是否能够回应采访，对方同样表示拒绝。

记者手记

质疑光伏企业造假 数据准确度尚待验证

虽然网上这篇质疑光伏逆变器企业造假的文章传得沸沸扬扬，相关公司股价短期受挫下跌，并引起了二级市场对光伏逆变器产业的重点关注。不过，通观该文章的统计数据以及得出的结论，其分析逻辑存在一定的漏洞。

例如，该文章称，对固德威海外销售国家和地区中已公布海关数据的38个进行了统计汇总，然而缺少了在欧洲市场主要国家以及日韩等亚洲国家的数据。

根据SolarPower Europe（SPE）的研究，2021年欧盟光伏开发量排名前五的国家和地区中，德国以5.3GW的装机容量位居第一；第二名是西班牙，新增容量3.8GW；第三名是荷兰，新增装机为3.2GW，商业屋顶领域成为该国增长的主要；第四名是波兰，增加了3.1GW；法国排名第五，开发量为2.5GW，创下纪录。

而这5个国家，均不在前述网络文章统计数据中。因此，在整体数据不足的情况下得出的结论，其准确性必然存疑。此外，今年光伏逆变器迎来高景气度，假设行业龙头企业集体造假，其动机是什么？

质疑并不可怕，如果上市公司能够正面清晰地回应质疑，有助于稳定中小股东的心态，也是公司具有自信与底气的表现。

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