广发期货农产品日评:豆粕现货价格仍偏强

发布时间：2025-07-07 15:38:36 来源：主忧臣辱网 作者：热点

：现货价格仍偏强

现货方面，广发格仍根据中国粮油商务网农产品监测平台数据显示，期货主要油厂和贸易商豆粕价格较昨日普遍上涨了20-100元不等，农产主要是品日评豆粕现偏强受美豆止跌反弹提振影响，连豆粕期货大幅上涨并站上4100元大关，广发格仍给国内贸易商带来了心理支撑，期货华北，农产东北价格出现了明显上涨，品日评豆粕现偏强但是广发格仍华东，华东等因预售11月或计划提货价格多数持稳。期货

昨日全国油厂豆粕报价普遍上调，农产其中沿海区域油厂主流报价在5380-5680元/吨，品日评豆粕现偏强广东5680元/吨稳定，广发格仍江苏5380元/吨稳定，期货山东5420元/吨涨70元/吨，农产天津5400元/吨涨110元/吨。

美国农业部盘后公布的作物生长报告显示，截至10月23日当周，美国收割率为80%，市场预期为77%，前一周为63%，去年同期为71%，五年均值为67%。

咨询机构AgRural周一公布的一项调查显示，巴西2022123年度大豆播种已完成预估面积的34%，之前一周为24%，上年同期为38%。该机构表示，由于雨水过多、持续阴天和低温，帕拉纳州的播种丧失动力，同时也面临着作物生长放缓的问题。

巴西全国谷物出口商协会（Anec）周二表示，预计巴西10月大豆出口量为376.8万吨，略高于上周预期的376.7万吨。

马托格罗索农业经济研究所〈IMNE）周五报告，该州2022/23年度大豆种植进度达到66.94%，比一周前高出25.59个百分点。虽然播种进度大幅提高，但是仍然低于去年同期的68.75%。历史同期均值是42.4%。

监测数据显示截止到上周五，主要油厂大豆库存总量为326.9万吨，周度减少63.1万吨，豆粕库存为27.0万吨，周度减少1.9万吨，合同量为334.6万吨，周度减少68.8万吨。

监测数据显示截止到上周五，10月美国对华累计装运大豆415万吨，巴西装运了196万吨大豆，阿根廷则装运了140万吨大豆。三大主产国对华装运总量达到750万吨，预计整个10月的装运量在1050-1100万吨之间，后期大豆到港量会迅速增长。

昨日人民币大幅升值，进口大豆成本下降，豆粕承压。美豆收割率80%，美豆期末库存维持2亿蒲式耳，美豆内河运输受干旱影响迟缓，美豆价格仍然有较强支撑；但随着美豆收获上市，美豆面临收割压力，市场向上驱动力不足。巴西大豆播种率达到34%，但未来巴西最南部偏干旱可能影响大豆生长。中国豆粕库存低位、基差高位，市场预期11月大豆到港量仍低于预期。盘面观望或短线偏多参与。

油脂：现货基差报价小幅下跌

昨日华北、山东等部分地区受疫情等影响，基差相对较低，下游部分有所补货，华南基差相对偏低地区，下游也实时拿货，市场需求略有好转，豆油现货基差仍旧小幅下跌。华东现货基差为01+1350元/吨，华南现货基差为01+（1200-1400）元/吨，山东现货基差为01+（1140-1180）元/吨，华北现货基差为01+ （1180-1200）元/吨。

南部半岛油压榨商协会（SPPOMA）最新发布的数据显示，2022年10月1-20日马来西亚油棕鲜果串单产较上月同期增加1.74%，出油率下滑0.01%，棕榈油产量增长1.70%。

行业官员表示，棕榈油价格可能会进一步走强，因为主要生产国降雨过多影响棕榈油产量，而棕榈油的食品以及生物燃料需求增加。

最新公布的数据显示，中国9月棕榈油进口星为612607.17吨，环比增加102.4%，同比增加26.2%，进口量创本年度新高。其中，自印尼进口棕榈油492425.53吨，环比上月增加223286.9吨。同期，自马来西亚进口棕榈油11990.02吨，环比增加86571.64吨，价格更低的印尼棕榈油对马棕的替代效应显著。

监测数据显示截止到上周五，国内主要港口棕榈油库存总量为59.0万吨，周度增加4.4万吨，食用库存为57.6万吨周度增加4.3万吨，合同量为5.2万吨，周度减少o.8万吨。

美盘豆油继续走强，对国内油脂市场形成提振。市场预期11月马来棕榈油产量会季节性减少，同时第四季度的雨季也会影响油棕收获。俄乌紧张局势升级，可能影响乌克兰港口的葵花籽油运输出口。中国豆油、菜籽油现货基差高位，豆油库存仍处于低位，油脂期货轻仓短线多单持有。

生猪：现货短期或抵抗式下跌

【现货情况】昨日北方猪价变化较快，早间报价下调，中途价格回涨。经过前几日价格连续下调，散户心态有所转变，出栏积极性明显提升，但因终端市场需求未有明显好转，大猪实际成交有限；但今日部分规模企业缩量挺价，成交有所反弹，对散户心态有所支撑，加之部分地区降雨天气影响出栏进度，预计今日北方猪价仍有上涨空间。昨日河南市场价格偏强震荡，集团成交稳涨至27.0-27.4，指导收购散户价在26.8-27.2，但主流参考27.0-27.2，低价成交量不足。四川市场价格惯性下跌，集团场主流报价26.6-27.0，市场反馈整体出栏情况欠佳，养殖端标猪供应充足，消费端短期利好支撑不足，当前川内气温较高，暂无腌腊现象。

根据涌益数据，截止10月20号，全国生猪周度出栏体重在129.09元/公斤，环比继续增加，养殖户主动压栏。

【存栏情况】能繁母猪存栏量：能繁母猪存栏量：无论是钢联或者涌益咨询数据，都显示为5-9月连续环比出现小幅回升。且猪饲料销售和猪疫苗销售情况也验证了存栏在逐步恢复。

【行情分析】昨日期货盘面延续下跌趋势，但由于强基差的存在，大幅追空不可取，我们更建议稳健操作通过买2303空2301进行反套。我们认为，2211和2301或仍有下跌空间，但贴水较大，下跌或难以一蹴而就。另外由于2303贴水幅度更大，且我们认为明年一季度现货价格重心较高，那么贴水更大的2303合约存在低估的可能，单边行情不好把握，建议短空2301合约，稳健者做买2303空2301。

【投资策略】买2303空2301

：行情缺乏相应题材，整体维持宽幅震荡

【行情分析】

国际方面，当前巴西仍处于压榨高峰，且北半球榨季尚未完全启动， 国际原白糖价差依然处于高位， 短期内阶段性供应压力仍偏紧叠加国际原油价格的不确定，预计国际糖价维持18美分/磅附近震荡。国内方面，9月进口78万吨，虽同比降低，但仍处于较高水平，四季度进口到港压力仍大。目前国内缺乏相应题材，当前广西地区仍未开榨，整体行情较为清淡，关注近期陈糖清库进度。

【基本面消息】

国际方面：

9月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为2528.7万吨，较去年同期的3598.7万吨减少了1070万吨，同比降幅达29.73%；甘蔗ATR为155.3kg/吨，较去年同期的155.76kg/吨下降了0.46kg/吨；制糖比为45.42%，较去年同期的43.78%增加了1.64%；产乙醇14.24亿升，较去年同期的19.95亿升下降了5.71亿升，同比降幅达28.64%；产糖量为170万吨，较去年同期的233.8万吨下降了63.8万吨，同比降幅达27.32%。

截至10月11号当周，期货+期权总持仓为835059手，较前一周减少17885手。投机多头持仓177820手，投机空头持仓131397手，投机净多持仓为46423手，投机持仓由净空转为净多。

国内方面：

海关总署公布数据显示，2022年9月我国进口食糖78万吨，同比减少8.97万吨，降幅10.31%。2022年1-9月累计进口食糖350.75万吨，同比减少32.83万吨，降幅8.56%。

海关总署公布数据显示，2022年9月税则号170290项下三个子目商品9月合计进口量为9.73万吨，同比增加2.24万吨，增幅29.91%；2022年1-9月糖浆三项共累计进口89.65万吨，同比增加46.18万吨，增幅106.23%。

：价格短期震荡，持有备兑看涨期权组合

【基本面数据】

10月26日东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2620元/吨；华北黄淮重点企业陈玉米主流收购均价2834元/吨；港口方面，鲅鱼圈（容 680-730/14.5-15%水）平舱价2820-2840元/吨，较昨日持平；锦州港（15%水/容重 680-720）平舱价2820-2840元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价2960元/吨，较昨日持平。华北地区晨间到车628辆，较昨日减少4辆。

据 Mysteel 农产品统计，截止10月19日第42周，全国主要126家玉米深加工企业（含 69 家、35 家酒精及 22 家氨基酸企业）共消费玉米107.8万吨，较前一周增加 1.4 万吨；与去年同比增加 7.1 吨，同比增幅 7.06%。分企业类型看，其中玉米淀粉加工企业消费占比 56.22%，共消化 60.6 万吨，较前一周增加 1.4 万吨；玉米酒精企业消费占比 30.31%，消化 32.7 万吨，与前一周持平；氨基酸企业占比 13.47%，消化 14.5 万吨，与前一周持平。

【行情展望】

东北地区新粮玉米收割节奏进一步加快，新季潮粮上市陆续增多，企业门前送货增加，深加工观望情绪较浓，市场新粮流通依然偏少。华北地区新粮收割基本结束，贸易商建库积极性偏弱，以随收随走为主，深加工企业库存偏低，随着玉米上量，企业降价现象有所增多。南方销区整体稳定，小麦价格高位对玉米替代冲击减弱，饲料企业谨慎采购。整体来看，预计短期玉米价格偏震荡，建议持有备兑看涨期权组合。

： 新棉上市逐步增加，棉价维持弱势运行

【行情分析】

新疆新棉供应逐渐增加，新疆库新棉供应压力或使得棉花现货价格继续走弱， 期棉也依旧承压，需求端，纺织市场行情持续走软，部分纱厂产品库存压力增 加，降价去库存为主，谨慎观望心态升温，采购意愿不积极，下游需求疲弱难 以对棉价形成较强支撑。综上，短期棉价或偏弱运行。

【基本面消息】

国际方面：

USDA：截止10月23号，美国棉花生长优良率为30%，之前一周为31%，去年同期为64%。美国棉花收割率为45%，之前一周为37%，去年同期为34%，五年均值为39%。美国棉花盛铃率为91%，之前一周为89%，去年同期为90%，五年均值为91%。

USDA：截至10月13日当周，2022/23美陆地棉周度签约1.92万吨，周降42%，其中巴基斯坦0.63万吨，埃及0.5万吨；2023/24年度周签约0.1万吨；2022/23美陆地棉出口装运3.76万吨，周降1%，其中中国1.63万吨，巴基斯坦0.56万吨。

国内方面：

10月26日，全国3128皮棉到厂均价16023元/吨，下跌5元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23890元/吨，稳定；纺纱利润为1264.7元/吨，增加5.5元/吨。棉花现货价格承压小幅下行，下游采购棉花心态谨慎；纺企订单多以小单散单为主，价格维持弱稳，因此纺纱即期利润小幅上升。

截至10月26日，注册仓单5802张，较上一交易日减少93张；有效预报12张，较上一交易日增加0张，仓单及预报总量5814张，折合棉花23.26万吨。

：下游对高价有所抵触，但整体回调空间有限

【现货市场】：今日全国鸡蛋价格弱势调整，全国主产区鸡蛋均价为5.93元/斤，较昨日价格下滑0.08元/斤。货源供应稳定，各环节参市心态谨慎。

【供应方面】： 产地鸡蛋货源供应紧张。从存栏量来看，整体存栏维持偏低水 平，其中新开产蛋鸡数量不多；养殖单位择机淘汰适龄老鸡，本周部分地 区淘汰鸡出栏量或恢复性增加，但增幅有限。生产、流通环节库存压力不 大。

【需求方面】：蛋价高位，下游市场整体走货速度一般，贸易商参市谨慎，按需小批量采购，大多维持正常流通库存。

【价格展望】：短期有慢幅下跌趋势，但受供需数据提振，加之高成本推动，蛋价回调空间有限。

花生：国内花生价格偏弱运行

【现货市场】

昨日国内花生价格平偏弱运行。东北部分产区降雨，整体上货量有限，当地花生水分仍然偏高，油厂对水分以及霉变质量要求收紧。部分产区受疫情影响，需求降低，整体购销清淡，成交多以质论价。油厂试探性调整价格后，到货量相对稳定，成交价格维持在9600-9850元/吨；鲁花正阳、新乡等工厂到货零星，维持在200-300吨，成交价格9800元/吨左右，部分高报价格9900元/吨。

油脂方面，昨日国际油价上涨，但全球经济前景趋弱抑制了涨幅，国内油脂基本呈现偏弱局面。花生油订单量有限，下游采购积极性偏低，企业观望为主，目前国内压榨一级普通花生油主流报价在17800元/吨；小榨浓香型花生油市场报价不一，主流报价为20000元/吨。花生粕方面，美国中西部的降雨预计将放缓部分地区的收割，密西西比河低水位暂未的到明显缓解，航运问题将削减美国大豆出口量，国内豆粕供应仍未明显缓解，豆粕现货价格仍有支撑。花生油企业开机率偏低，花生粕订单良好，报价偏强运行，价格维持在5450-5600元/吨。

【行情展望】

受东北产区花生水分的影响，花生高价难以支撑。部分工厂存在押车现象，油厂试探性下调收购价格，收购指标收紧。目前来看，疫情导致的需求下降以及水分偏高使得贸易商入市意愿有所下降，短期仍维持震荡调整为主，建议盘面观望或短线偏空参与。

：产销区供需双弱

【现货市场】

新疆产区旧季余货不多，成交较少，阿克苏、阿拉尔、喀什、库尔勒等多地处于防疫管控中，物流运输受阻，内地人员进疆受限，疆内人员流通不畅，部分前期到疆客商陆续解除观察，在报备区域小范围活动，阿拉尔、阿克苏、喀什、若羌少量订园，当前枣果水分较大，客商选择干度较好的枣园预定，阿克苏价格参考5.50-6.80元/公斤，阿拉尔参考5.00-7.00元/公斤，巴楚地区参考7.50-7.80元/公斤，喀什团场少量成交参考6.90-7.50元/公斤，当前成交较少，跟进订园进展。

销区方面昨日河北崔尔庄市场到货13车，市场一级参考10.50元/公斤，特级11.50-12.00元/公斤，少量新货上市，质量一般，客商拿货意愿薄弱。广东如意坊市场到货4车，一级主流价格参考10.50-11.00元/公斤，看货客商一般，按需采购。

【行情展望】

当前新冠疫情形势严峻，产销区供需双弱，预计短期内价格趋稳运行，关注产区订园进展及价格波动。建议盘面观望或短线偏空操作。

：短期苹果现货价格稳定运行为主

【现货市场】

山东栖霞唐家泊收购进度进入中后期，整体入库量不大，毕郭市场霜降后价格偏弱，部分果农开始自行入库；甘肃产区地面剩余货源不多，入库进入后期；陕西洛川产区晚富士苹果进入收尾阶段，扫尾货质量下降，但价格稳定。

陕西产区地面货剩余不多，客商及果农陆续入库，剩余货价格稳硬。洛川70#起步通货主流成交价格3.1-3.2元/斤，高次2.2-2.3元/斤，下捡2.0-2.1元/斤，三捡1.0-1.3元/斤。

【行情展望】

2022-2023产季产量减少，山东产区商品率；批发市场成交有所好转。客商心态较为谨慎，疫情管控，部分果农被动入库，霜降后货源质量下降。预计短期苹果现货价格稳定运行为主。盘面走势波动较大，期现走势差异大，建议盘面观望或短线操作。

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