融通医疗保健基金经理蒋秀蕾:医药估值性价比凸显

继4月27日,融通A股市场集体大幅反弹之后,医疗药估4月28日,保健大盘再度陷入胶着。基金经理蒋秀价比去年下半年以来,蕾医医药股经历了大幅调整,值性医药行业未来的凸显表现备受关注。对此,融通融通基金权益投资部总经理、医疗药估融通医疗保健基金经理蒋秀蕾分析,保健医药行业的基金经理蒋秀价比估值性价比凸显,医药行业值得长期投资。蕾医
蒋秀蕾分析,值性从交易层面来看,凸显医药行业从2021年7月开始下跌,融通至今已经下跌近10个月,中证医药指数已经下跌超过40%,当前市盈率25倍,低于中位数的34倍,回到了2018年底部;另外,据公募基金一季报数据,公募基金对医药持仓也处于近十年低点,扣除主动医药基金和指数基金后当前约7%,处于极低配置水平。
从基本面来看,蒋秀蕾表示,其一,短期维度来看,疫情的常态化是趋势,动态清零是我们坚持的疫情防控的总方针,医药行业会有明显的相对收益。我们将继续提升疫苗接种率,尤其是60岁以上老年人的疫苗接种率;新冠病毒的小分子药物也在研发中,问世指日可待;我们也将加大医院急救急诊病房的建设、方舱医院的建设。总之,医药行业在疫情常态化下,要想实现“努力用最小的代价实现最大的防控效果,最大限度减少疫情对经济社会发展的影响”,医药行业要承担着特殊的历史使命。相关分支赛道在未来相当长一段时间里将持续受益,比如,新冠小分子药物、国内的新冠疫苗、检验检测方面的产品、相关的医疗设备及耗材等。
其二,医药行业地位提升,中长期政策支持力度大。医药十四五规划相对于十二五,医药产业从民生产业提升至民生、国家安全性战略性产业,医药地位明显上升。创新药及CXO方面,近年来,多部门出台鼓励创新政策,加快新药审批效率、上市速度,并让更多新药纳入医保,同时资本市场对创新型企业融资上市发展也提供了有利条件;中药方面,去年年底国务院办公厅印发《“十四五”中医药发展规划》,这是首个以国务院办公厅名义印发的中医药五年规划。规划提出到2025年,中医药健康服务能力明显增强,中医药高质量发展政策和体系进一步完善,中医药振兴发展取得积极成效。
其三,长期来看,在人口老龄化加剧的情况下,医药行业刚性需求越来越大。历史数据表明,80%的医疗支出都发生在退休以后。人口老龄化是医药行业未来十年确保需求端无忧的主要原因,未来十年行业面对的是60后,迎来的是中国人口第二次生育高峰的老龄化——1962年中国生育爆发,1962-1970年新出生的人口将近1亿。
医药行业的后市,用几句话高度概括就是——短、中、长期趋势都在,未来以结构性行情为主,高景气度赛道、头部公司机会更多。
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