博时美股观察：纳斯达克、标普500指数2月27日-3月3日均上涨 加息预期较为稳定 美股承压

发布时间：2025-07-07 03:57:16 来源：主忧臣辱网 作者：娱乐

宏观经济方面，博时标普美国1月耐用品订单环比大幅下跌。美股美国1月份耐用品新订单为2723亿美元，观察股承减少130亿美元，达克定美环比增速为-4.5%，指数涨加低于预期值-4%，月日月日压低于前值5.1%。均上扣除运输设备后，息预新订单增长0.7%。期较扣除国防开支后，为稳新订单减少5.1%。博时标普1月耐用品订单环比降幅达到近32个月来最大，美股这主要源于飞机订单的观察股承巨大波动，1月商用飞机预订量下降了54.6%，达克定美严重拉低了运输设备类别的指数涨加耐用品订单总量，进而造成耐用品订单环比降幅走阔。

美国2月ISM制造业PMI低于荣枯线。美国2月ISM制造业PMI指数上升至47.7，低于预期值48，高于前值47.4，为近6个月以来的首次回升。尽管制造业PMI略有上升，但仍低于荣枯线，处于收缩态势。具体来看，服装皮革、电气设备、石油煤炭相关制造业出现增长趋势，而纺织、家具、食品饮料等行业表现延续走弱，美国制造业在2月份整体承压。

主要指数相关情况

1、一周指数表现

上周，纳斯达克100指数整周上涨2.68%。标普500指数整周上涨1.90%，其覆盖的11个行业板块有9个行业板块上涨。其中，材料领涨4.02%，而公共事业领跌0.69%。

2、配置方向

美股：美国核心资本品新订单环比回升，房价增速继续放缓。服务业景气度仍强，不过制造业PMI中物价指数大幅反弹，引发市场对于通胀的担忧。加息预期较为稳定，截至3月4日，CME Group数据显示，市场仍预期3月美联储大概率（71.6%）加息25BP，5月和6月再次加息25BP的预期仍然较高，此后大概率维持不变至年底。估值从当前接近均值上方一倍标准差回调（17.7倍），计入的降息预期依然较高；同时EPS的下修程度还显不够，都会使得美股承压。

全球市场：股票继续流出，债券继续流入，货币市场转为流入；美股继续流出，发达欧洲继续流入，新兴市场继续流入；

跨资产：全球股票继续流出，债券继续流入，货币市场转为流入。上周全球股票型基金继续流出74.47亿美元（vs．上上周流出69.98亿美元）；债券基金继续流入84.04亿美元（vs． 上上周流入48.9亿美元）；货币基金转为流入681.32亿美元（vs．上上周流出37.68亿美元）。

跨市场：美股继续流出，发达欧洲继续流入，日本转为流入，新兴市场继续流入。美股上周继续流出106.51亿美元（vs．上上周流出85.57亿美元），发达欧洲继续流入2.04亿美元（vs．上上周流入3.29亿美元），日本股市转为流入5.39亿美元（vs．上上周流出14.23亿美元），新兴市场继续流入24.59亿美元（vs．上上周流入18.97亿美元）。

美国内部，美股ETF基金流出76.98亿美元（vs．上上周流出66.07亿美元）；美国高收益债流出24.42亿美元（vs．上上周流出79.93亿美元）。

博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A 050025 ，C 006075）。美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。

博时纳斯达克100指数是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面，信息技术行业占比为57.87%，是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。

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