机构预测：3月居民消费价格指数同比小幅回升

来源：经济参考报

国家统计局将于近日发布3月全国居民消费价格指数（CPI）数据。机构多家机构预测，预测月居由于猪肉价格持续回落，民消加之需求转弱，费价幅3月CPI同比或小幅回升，数同升上行压力不大。机构

“3月以来，预测月居受疫情影响，民消需求明显转弱，费价幅猪肉价格持续回落，数同升水果价格同步下行，机构而蔬菜价格小幅回升。预测月居但考虑到国际油价持续高位将带动非食品中工业消费品价格走高，民消预计3月CPI同比或回升至1.3%。费价幅”研究所宏观首席分析师陈兴表示。数同升

北京大学国民经济研究中心宏观经济研究课题组认为，受各地保民生措施和生猪加速出栏、消费需求相对回落影响，以及部分地区疫情因素导致服务业需求恢复不足，预计3月CPI同比上涨1.2%，环比下降0.3%，食品项环比下降1.4%，非食品项环比0%，其中翘尾因素贡献约 0.5%，新涨价因素预计贡献约 0.7%。

表示，尽管原油价格可能会通过交通通信项目价格和农用化工品价格推升CPI，但是考虑到猪肉价格尚在低位、居民消费受制于疫情影响等原因，CPI在3月份预计将保持在较低水平，综合考虑基数因素，预计CPI同比读数或为1.2%左右。

“预计3月CPI同比小幅回升至1.3%左右。”华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师张瑜分析称，预计核心CPI环比将小幅下跌。食品价格将由涨转跌。除蔬菜价格上涨走势强于季节性外，其余食品价格均有所下跌，其中，猪肉价格继续探底，3月猪肉平均批发价下跌9.2%；水果和水产品价格分别下跌2.6%、2.3%。

不过，拉动因素方面，3月翘尾因素将从2月的-0.2%回升至0.3%左右，贡献0.5个百分点的增量。受国际油价上涨影响，成品油价涨幅较大。

英大证券研究所所长郑后成则指出，从交通工具用燃料CPI看，在国际油价大幅上涨、3月初国内成品油价格上调的背景下，3月份交通工具用燃料CPI同比大概率上行，进而带动3月份CPI同比上行。

首席经济学家李超预计3月CPI同比增长1.1%。他指出，猪肉原油价格对冲局面延续，CPI同比在翘尾因素带动下有所回升。“3月原油价格大幅拉升，带动汽油、柴油价格大幅上涨，但猪价仍处于下行通道，CPI上行压力不大。”

总体来看，生猪和猪肉价格持续下跌，仍是CPI上升的拖累因素。公开资料显示，受当前生猪出栏偏多供应增加和消费季节性减少的双重因素影响，叠加疫情扩散，猪肉价格在本月持续下行探底。最新数据显示，2月底能繁母猪存栏4268万头，仍高于正常保有量4100万头。需求方面，根据北京新发地数据，3月白条猪日均上市量较节前下降明显，表明春节后的猪肉消费偏弱。

此外，国家统计局数据也显示，今年3月中旬生猪（外三元）价格为每公斤11.9元，较3月上旬下降3.3%，较去年同期下降57.3%。

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