大摩：予中银香港与大市同步评级 目标价升至30港元

发布时间：2025-07-08 06:54:19 来源：主忧臣辱网 作者：知识

大摩发布研究报告称，大摩予（02388）“与大市同步”评级，予中银香上调2022-23年每股盈利预测2.3%-14.4%，港大港元目标价由29.4港元上调至30港元，市同升至以反映每股盈利预测增加。步评标

报告中称，大摩中银香港去年下半年的予中银香每股盈利比该行预期低7%，主要来自非利息收入疲软。港大港元净息差（NIM）按季下降4个基点，市同升至意味着净利息收入低于预期。步评标中银香港末期股息0.683港元，大摩全年股息1.13港元，予中银香派息率为52%。港大港元该行认为，市同升至虽然派息率52%是步评标稍微领先同业，但每股红利仍然低于预期。更早和更大幅度的加息将减低失望，并推动每股盈利升级。

中银香港公布，去年下半年的税后净利润114.08亿元，同比跌7%，低于预期7%，净利息收入领先该行预期3%，但低于市场共识5%；净息差下降4个基点至1.07%，由于第4季度贷款收缩。费用收入为52.15亿元，同比下降4%，比该行预期低7%，比市场低于9%。成本上涨1%，拨备前利润比该行预期低2%，比共识低6%。

报告指出，尽管去年下半年业绩较预期弱，美国加息可能会早于预期，因此NIM会有所改善；利率上升和中国香港稳健的信贷环境应该使其相对具有防御性。

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