京东方当股东又做第一大客户，新相微采和销“两高”

发布时间：2025-07-07 05:33:23 来源：主忧臣辱网 作者：百科

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来源：IPO日报 

近期，和销上海新相微电子股份有限公司（下称“新相微”）向证监会提交了申请文件，两高拟在上交所科创板IPO。京东

报告期内，股东新相微营业收入增长迅速，客户年均复合增长率为74.56%，新相净利润成功扭亏为盈。微采值得注意的和销是，新相微背后的两高股东京东方，同时是公司的第一大客户。经销商供应商中，不乏关联方的身影……

来源：图虫创意

主营业务

新相微聚焦于显示芯片的研发、设计及销售，致力于为客户提供完整的显示芯片系统解决方案。公司产品主要分为整合型显示芯片和分离型显示芯片，覆盖了各终端应用领域的全尺寸显示面板，适配当前主流的TFT-LCD和AMOLED显示技术。公司的整合型显示芯片广泛应用于以智能穿戴和手机为代表的移动智能终端和工控显示，分离型显示芯片主要用于平板电脑、IT显示设备和电视及商显领域。

2019年-2021年（下称“报告期”），新相微营业收入分别为20641.8万元、29654.98万元及62900.83万元，年均复合增长率为74.56%；净利润分别为-879.8万元、2541.22万元及15270.13万元，成功在报告期内实现了扭亏为盈。公司整体尤其是2021年呈现出较快的增长趋势。

报告期内，公司毛利率分别为20.98%、20.91%及48.62%。

但新相微高毛利率水平的出现实际上具有短期特殊性。

由于疫情原因，2021年起上游晶圆厂等供应商开始陆续提高报价。但是受到晶圆回货周期、产品封测加工周期较长，叠加库存备货等因素影响，新相微产品销售时，结转平均单位成本的提升存在一定滞后。因此，公司毛利率出现上涨，2021年上半年曾一度达到53.69%，下半年则逐渐回落降至42.71%。

公司能否保持高毛利率水平还属未知，但可以确定在研发方面还需努力。

报告期内，新相微的研发费用率分别为15.36%、9.64%及8.77%，在2020年、2021年均低于同行可比公司的平均水平。

背靠京东方

报告期内，公司对前五大客户销售金额合计占当期营业收入的比例分别为54.64%、52.51%及51.77%，客户集中度较高。

这当中最引人注意的莫过于同时为第一大客户和关联方的京东方。京东方实际控制人北京电控及其控股子公司北京燕东为新相微的直接股东，分别持有新相微7.09%和7.84%的股权。

新相微分离型显示芯片产品的客户主要为京东方，报告期内分离型显示芯片销售收入来源于京东方的比例均在90%左右，分别为93.45%、89.13%及89.43%。报告期公司对其实现销售收入占比分别为31.97%、35.68%和32.8%。

值得注意的是，新相微在报告期内存在北京电控（京东方控股股东）、众联兆金、肖红梅、申辉民、王英、陈江等客户及其关联方和台湾类比（致新股份的控股子公司）等供应商及其关联方入股的情况，而且部分产品销售价格与公司整体价格存在差异。

和新相微关系紧密的不止京东方一家。

经销商沛宏实业与公司自2019年开始合作，紧接着2020、2021年即成为公司前五大客户，且公司对其销售额增长较快。

该经销商同时也是新相微的供应商。2020年公司客户深圳联讯光电有限公司等出现显示屏玻璃采购需求，新相微向沛宏实业采购后向客户销售。有趣的是，深圳联讯光电本身是沛宏实业的终端客户。

除此之外，新相微在产品供应上还存在着隐患。

首先，新相微的供应商集中度较高。

申报稿表示，公司主要负责集成电路的研发、设计和销售，将晶圆制造和封装测试等生产环节委托专业的供应商完成。

数据显示，报告期内，公司向各期前五大供应商采购金额占比分别为81.36%、81.16%及90.95%。

采购集中度高之余，记者翻阅供应商名单，又发现了一家和新相微关系紧密的企业。

新相微外购后直接用于销售的电源管理芯片，主要供应商为致新科技（含致新股份及其控股子公司台湾类比）。由于台湾类比直接持有新相微3.11%股份，因此这家供应商也是新相微的关联方之一。

另外，新相微本次申报的信息披露质量也被科创板审核人员点名质疑。

除了公司在风险披露和担保拆借等方面表述不足，还存在未明确披露公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属直接持有公司的股份情况，对董事周家春、谷至华的简历情况披露不完整。

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