东方证券：维持海丰国际买入评级 目标价41.15港元

发布时间：2025-07-07 19:46:51 来源：主忧臣辱网 作者：探索

发布研究报告称，东方维持（01308）“买入”评级，证券基于2021年业绩超原预期，维持同时22年运价进一步走高趋势，海丰预计2022/23/24年每股收益为3.91/3.24/2.51元，国际参考可比公司2022年调整后平均估值水平9倍，买入目标目标价41.15港元。评级2022Q1公司实现营收10.34亿美元（同比+65.4%，价港环比+6.1%），东方完成集装箱运输量73.0万TEU（同比+4.8%，证券环比-18.3%），维持集装箱平均运费为1241.6美元/TEU（同比+61.6%，海丰环比+29.4%）。国际

报告中称，买入目标一季度亚洲区域内部贸易往来活跃，评级中国对RCEP成员国进出口额达2.86万亿元（同比+6.9%，具体国家看，我国与韩国、马来西亚、新西兰等多个国家进出口同比增速超过两位数。越南一季度进出口额1760亿美元（同比+14.4%），马拉西亚前4月贸易总额同比增长22.9%，泰国一季度对RCEP成员国的贸易总额同比增长23%，较好的内部贸易需求，支撑运价高位运行。

该行认为，在需求端，2022年初RCEP协议生效，区域内贸易量有望持续增长，咨询公司预计本年全球港口吞吐量增长4.6%。供给端，集装箱船队运力预计低于需求增速，国际海事组织即将实施的每年度评估其碳排放度指数使老旧传播逐渐报废，抑制集装箱运力增长，以上因素将维持公司亚洲区集装箱航运物流的供需平衡，同时因进入运力相对集中交付期，产能扩张领先对手，有望持续受益行业高景气。

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