吹完油价吹金价!高盛:黄金又要再度闪耀了

作者:探索 来源:综合 浏览: 【 】 发布时间:2025-07-05 23:44:27 评论数:

吹完油价吹金价!吹完吹金:黄金又要再度闪耀了

文章来源:华尔街见闻

“防御性转换”将使黄金“再度闪耀”。价高金又

随着美元指数续刷新高,盛黄闪耀黄金空头势如破竹。再度截至7月9日收盘,吹完吹金美元指数报106.90飙至20年高位,价高金又现货黄金跌至不足1750美元/盎司。盛黄闪耀

尽管欧美主要央行加息下,再度近期黄金上涨乏力,吹完吹金但长期以来一直看好黄金的价高金又高盛依旧为黄金“摇旗呐喊”。继一周前将黄金目标价上调至2500美元/盎司后,盛黄闪耀今日高盛商品分析师 Mikhail Sprogis 再度唱多黄金。再度

在最新的吹完吹金报告中,Sprogis 和他的价高金又商品研究团队写道,通胀的盛黄闪耀放缓可以将市场焦点从持续收紧转向衰退风险,这种转变将减弱美元和利率持续上涨给金价带来的下行压力。

Sprogis 团队同时指出,若资金出现从股市转向债市的“防御性转换”,黄金便将“再度闪耀”。

“恐惧效应”推升金价

文中,Sprogis 通过“恐惧与财富”框架来观测金价走势。其中,“恐惧”推动发达市场的投资需求,而“财富”推动主要新兴市场黄金消费者的消费需求。

他表示,美国衰退风险和美联储政策通常是衡量“恐惧”效应的最佳代表,而黄金消费者的美元GDP是追踪“财富”效应的最佳指标。

Sprogis 认为,今年以来,黄金投资需求仍然在致力于降低通胀的央行政策与全球经济衰退担忧之间博弈,前者是导致金价下跌的负面力量,后者是推动金价上行的正面因素。

在高盛看来,未来黄金投资需求的方向还将在鹰派美联储的加息预期、全球经济衰退预期间博弈:

如果经济衰退担忧持续存在,而美联储加息步伐因通胀正常化而放缓,那么黄金投资需求最终应该会增加。年初,我们就观察了到类似动态,当时出现了增通胀担忧,但尚不清楚中央银行的反应会有多强硬。

然而,如果由于美国经济增长的弹性市场对衰退的担忧有所缓和,而通胀粘性迫使美联储继续加息,那么我们很可能会看到投资者从黄金ETF中撤出。

从流入黄金ETF的现金流与流入债券和股票基金的现金流中的关系中,可以观测到黄金投资需求的博弈。高盛统计发现,流入黄金ETF的现金流往往与流入较为安全的债券基金的现金流正相关,与流入风险股票基金的现金流负相关。