1月5日盘前策略提示：23年中国将处于加杠杆周期

发布时间：2025-07-06 19:44:11 来源：主忧臣辱网 作者：百科

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周三，加杠上证综指涨0.22%，月日深证成指跌0.2%，盘前创业板指跌0.9%。策略处于房地产板块表现抢眼，提示等多股涨停。年中家电、国将杆周建材等房地产相关板块亦纷纷走强，加杠、月日等涨停。银行、保险板块大幅走高，涨约4%，涨约3%。数字经济板块继续活跃，4连板。消费电子、光伏设备等板块跌幅居前。

海外市场上，美股三大指数全线收涨，道指涨0.4%，标普500指数涨0.75%，纳指涨0.69%。波音涨4.22%，微软跌4.37%，特斯拉涨5.12%。中概股方面，纳斯达克中国金龙指数暴涨8.57%，叮咚买菜涨20.59%，京东涨14.68%，阿里巴巴涨13.08%；新能源汽车股集体大涨，蔚来汽车涨10.33%，小鹏汽车涨13.61%，理想汽车涨9.53%。欧股方面，德国DAX指数涨2.18%，法国CAC40指数大涨2.3%，英国富时100指数涨0.41%。

【晨会焦点】

：市场偏好在结构中修复，注意把握轮动机会

光大证券称，1月4日，大小指数全天走势分化，沪指延续反弹小幅收涨，创业板指午后一度跌超1%，光伏等赛道纷纷下挫。赛道股帅不过三秒又露出疲态，创业板风格也重回下风向。无论是新能源车还是光伏，2023年最大的问题是需求预期的分歧，当前这种预期仍在一个再平衡的阶段。主板蓝筹从中字头到地产的轮番修复，显示当前价值风格得到的认同度更高。市场偏好在结构中修复，注意积极把握轮动机会。地产复苏与疫情防控优化，是反弹行情的两个重要抓手，两者之间的轮动比较频繁，后续注意利用好这个节奏。消费复苏不变的背景下，食品、商业百货、装修建材可以继续关注。除此之外，游戏行业也可以关注。

【研报精选】

：量价齐升趋势确定 国内汽车电子企业迎来发展

国泰君安认为，汽车零部件相较于消费电子而言，价值量及长期市场空间更大。国内企业立足于消费电子传统主业，积累了优秀的精密加工能力，同时在供应链管控、成本管控、交付能力、解决问题能力、灵活性等方面显著优于传统汽车供应链，未来有望加速向车规级产品延伸。目前诸如、、、等平台型公司多款产品早已通过车规认证，未来国内公司将在智能车蓝海市场中拿下更多增量空间。

中金：继续看好均好型房企在行业格局优化过程中的受益逻辑

指出，截至2022年末，试点22城已基本完成2022年全部集中土拍，整体来看年末土拍成交量受补充轮次影响较二轮走高，地块维持高质量，但市场温度依然低迷，央国企拿地份额提升，地方城投发挥托底作用。向前看，预计行业需求端政策和其他宏观政策还将进一步发力，带动销售在疫情影响消退和推盘上量后有所修复；中长期来看，继续看好财务稳健、土储优质、拿地积极的均好型房企在行业格局优化过程中的受益逻辑。

：2023年科技行业关注内需、创新、安全三条主线

华泰证券研报认为，消费复苏，科技创新，产业链安全是2023年科技行业三条主线。回顾2022，由于盈利和估值下滑，电子（申万）指数下跌36.54%，跑输（-21.63%）。展望2023，在需求弱复苏推动下，预计半导体行业存货到年中基本恢复正常，行业盈利增速2H23开始回升。我们看好：1）汽车智能化，2）数字经济，3）卫星互联网，4）半导体设备材料国产化，5）元宇宙，6）人工智能等六条投资主题。

财信证券：23年中国将处于加杠杆周期

本轮A股调整幅度已达2012年、2018年熊市水平。2023年中国将处于加杠杆周期，叠加中国疫情防控优化、地产融资政策效果显现，预计2023年中国经济将领先全球复苏，中国资产也将领涨全球主要股指。2023年业绩层面利好成长风格，流动性层面（社融增速与M2增速剪刀差预计回正）利好蓝筹风格，预计2023年市场风格将相对均衡，成长风格或略微占优，2023年建议关注以下四条主线：（1）中概互联板块。此前制约中概互联网板块的业绩走弱、退市风险、流动性风险、行业政策风险，在2023年将出现明显缓解，可关注恒生科技、纳斯达克中国金龙指数。（2）低估值的成长板块，例如估值大幅回落、基本面暂处低谷的信创、生物医药板块。（3）金、银等贵金属。后续10年期美债实际收益率上行空间很小，黄金、白银已经进入底部配置区间。（4）疫后消费复苏板块。2023年疫情对国内经济冲击将弱化，线下消费和服务板块有望迎来复苏，如社会服务、交通运输、食品饮料板块。

【行业风口】

1、首个独立元宇宙解决方案将问世：40天可打造独立元宇宙

1月4日，百度副总裁马杰透露，百度即将在10日的Create开发者大会上，发布全球首个独立元宇宙解决方案——希壤元宇宙底座MetaStack。基于一系列元宇宙组件化基础设施和一站式开发平台，原本需要6个月到一年的元宇宙开发，如今最快40天即可完成。未来元宇宙或会像PC时代的网站一样普及。（证券时报）

利好板块：元宇宙

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2、山东：到2025年可再生能源装机达到9000万千瓦以上

山东印发《山东省建设绿色低碳高质量发展先行区三年行动计划（2023-2025年）》。文件指出，在烟台、潍坊、滨州等市布局大功率海上风电、高效光伏发电、智能电网、先进核电等清洁能源装备与关键零部件制造，打造中国海上风电国际母港、智能光伏装备制造基地、“国和”先进三代核能基地。大力发展可再生能源。开展整县分布式光伏规模化开发示范和“百乡千村”绿色能源发展示范。积极推动地热资源开发利用。到2025年，可再生能源装机达到9000万千瓦以上。

利好板块：风电、光伏

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3、央行：落实金融16条措施，支持房地产市场平稳健康发展

2023年中国人民银行工作会议召开，会议指出，加大金融对国内需求和供给体系的支持力度。支持恢复和扩大消费、重点基础设施和重大项目建设。坚持对各类所有制企业一视同仁，引导金融机构进一步解决好民营小微企业融资问题。落实金融16条措施，支持房地产市场平稳健康发展。

利好板块：房地产

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4、长三角铁路预计春运发送旅客6000万人次，达2019年同期八成

从中国铁路上海局集团有限公司获悉，近日，长三角铁路2023年春运方案出台，春运40天预计发送旅客6000万人次，日均发送旅客150万人次，同比增长20.3%，达到2019年同期的80%。长三角铁路部门在启用高峰运行图的基础上计划增开旅客列车306.5对，满足旅客出行需要。（澎湃）

利好板块：高铁轨交 民航

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