美国Q3 GDP增长2.6%优于市场预期 通胀显现降温信号

发布时间：2025-07-06 20:00:53 来源：主忧臣辱网 作者：时尚

美国经济数据分析局周四公布的美国最新数据显示，美国季度GDP在今年第三季度首次实现年内正增长，增长至少暂时缓解了市场对胀的优于预期担忧情绪。最新的市场GDP初值数据是7月至9月期间美国所有商品和服务产出的总和，在这期间的通胀GDP年化季度增长率2.6%，超过经济学家预测的显现信号2.3%。

该数据是降温在今年年初连续几个季度出现负增长之后首次出现正值。此前连续两次GDP负增长符合“技术性衰退”定义，美国不过这一趋势并不被美国国家经济研究局(NBER)认为，增长NBER提供的优于预期“经济周期报告”得到美国联邦政府认可，自19世纪50年代以来的市场美国经济衰退起始和结束日期均由NBER宣布。

这一乐观数据可能是通胀“一次性现象”，衰退担忧仍未明显降温

分析人士认为，显现信号这一增长数据在很大程度上是降温由于贸易逆差有所缩减，经济学家预计并认为这是美国“一次性现象”，未来几个季度不会再次出现。GDP增长还来自消费者支出、非居民固定投资和政府支出的增加。经济分析局表示，住宅类固定投资和私人库存的下降幅度抵消了上述增长。

Capital Economics首席北美经济学家 Paul Ashworth写道:“总体而言，尽管第三季度2.6%的反弹扭转了上半年的颓势，但我们预计这种强劲势头不会持续。”“出口数据很快就会消散，国内需求在加息重压下受到挤压。我们预计，明年上半年经济将进入温和经济衰退。”

此数据报告发布之际，美联储政策制定者正与通胀展开激战。目前，美国的通胀水平正徘徊在40多年来的最高水平附近。物价飙升是由许多因素所造成，与新冠疫情后的需求迅猛复苏有关，但也受到前所未有的财政和货币刺激的推动，这些刺激仍在金融体系中发挥重要的作用。

经济分析局报告的基本情况还显示，美国经济在关键领域放缓，特别是消费者支出和私人投资。

以个人消费支出衡量的消费者支出在第三季度仅增长了1.4%，低于第二季度的2%。私人国内投资总额下降了8.5%，继第二季度下降14.1%之后继续保持这一趋势。积极的方面是，总体出口额增长14.4%，进口额则下降6.9%。

好消息是美联储青睐的通胀指标开始降温

通货膨胀数据方面则有一些好消息。根据消费者行为进行调整的生活成本指数——连锁加权价格指数在第三季度上涨4.1%，远低于经济学家预测的5.3%的涨幅。此外，GDP数据中的个人消费支出价格指数(PCE)——也就是美联储青睐的通胀指标，仅上涨了4.2%，较上一季度的7.3%大幅下降。

美联储开始了一场旨在遏制通胀的激进加息。自3月以来，美联储将基准借贷利率提高了3个百分点，达到了金融危机最严重时期之前的最高水平。激进加息的目的是减缓资金在经济中的流动，并控制就业市场，因为就业市场的空缺岗位与现有工人比例接近2比1，这种情况导致工资上涨，并有可能导致工资-物价螺旋上升。

在下周的会议上，经济学家普遍预计美联储同意连续第四次加息75个基点，但随后可能会放慢加息速度，因为官员们需要时间评估政策对经济状况的影响。

受到GDP初值和季度PCE宏观数据的提振，标普500指数期货在数据公布后转涨。

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