中信保诚基金宏观周评：市场短期进入磨底修复期
我要评论上周披露了1-2月经济数据，中信周评数据全面超市场预期，保诚同高频数据所反应的基金进入基本面状态有所偏离，增加了市场对稳增长政策的宏观不确定性，同时降息预期落空，市场市场情绪受到冲击。短期但周四的磨底金融委会议与各部委积极表态提振了市场信心，同时美联储加息落地，修复市场有所反弹。中信周评
展望后市，保诚市场的基金进入两个核心变量仍然是：一方面国内稳增长进展，另一方面美联储加息节奏和美股波动。宏观从市场大势上看，市场金融委会议再度明确稳增长，短期稳增长政策依旧有发力的磨底空间，但宽信用的见效可能仍需时间；另一方面，美联储首次加息25bps，5月可能再度加息并开启缩表，海外市场的波动性可能仍然是需要提防的外部风险。在上周金融委会议表态后，市场短期可能有一段情绪修复期，但是中期维度仍需观察未来企业业绩的变化，以及市场对缩表等预期的充分计入。风格选择上，整体维持均衡，在年报、一季报的开展下，高景气赛道或有相对更确定性的业绩增长，同时，对稳增长方向下的房地产、建筑等，仍有修复空间。
行业方面可关注：1）短期维度，稳增长、低估值方向，如建筑、房地产、大金融等；2）关注科技成长板块的配置机会，例如TMT领域，政策重点支持的数字经济，5G通信，大数据中心、物联网、半导体芯片等；以及新能源方向，如风光储、电力运营；3）“供需缺口”通胀逻辑受益的资源/材料（煤炭/铝/钾肥）。
风险提示：
1）经济下行风险加剧；2）美债收益率大幅上涨、美元强势反弹；3）宏观政策力度不及预期
风险提示：本材料仅供参考，非基金宣传推介材料。上述观点仅为当前观点，不代表对未来的预测，不构成任何投资建议，也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不承担更新义务。本材料中的信息均来源于已公开的资料，中信保诚基金对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。若本材料转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，不代表中信保诚基金立场。本刊物版权归中信保诚基金所有，未获得事先书面授权，任何人不得对本刊物内容进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“中信保诚基金”，且不得对本刊物中的任何内容进行有违原意的删节和修改。基金不保证一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件。投资有风险，选择需谨慎。
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